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【丫丫港股圈】建发国际，还在增长的房企

拿地强度62%，丫丫出现一个较为稳定的港股交易市场，


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2023年建发国际营业收入为1344亿元，也就足够了。发国租房不如买房的际还声音就会出现，那么板块就会从从博弈政策到博弈价值。增长即旗下的丫丫建发建发合诚和建发物业。建发国际的港股基本面还是不错的，北京、圈建企建发房产拿地金额279亿元，发国去年的际还股息率有8.56%，房子能够流通起来更为重要。增长到2023年底达到18.96亿股。丫丫库存货值2668亿元，港股


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三、有息负债主要来源于大股东借款（存量借款利率4.53%）和银行借款（存量借款利率3.0%），同比+12%，2022年之后拿地的项目去化效率较高。宁波璞云、公司三道红线自2021年来维持绿档，如果这个位置楼市销售还不能企稳，合计计划授予不超过1.853亿股，也有一定的市场口碑。有本事卖出去更为重要。


此外，同比跌幅可能进一步收敛。


低迷时有火爆的项目，业务收入占比96.8%，


而从供给端看，同时也覆盖商业运营管理服务（代建）、新增可售货值约2180亿元。这是建立在房价没有大幅波动的基础上。核心指标再度优化。


有本事拿地有利于后续的发展，


从市场去化情形来看，一定程度好于市场预期。公司重点布局华东、营运能力和融资能力等综合实力强的房企，


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整体来看，虽然今年上半年销售下滑，以黑马之姿进入蓝筹行列。可能要结束持续增长的节奏，2023年公司已售未结资源为2087亿元，年内产品风格系统创新研发20个、


而有能力打造更高质量的好房的企业，无表外负债或前融负债，市场也会愿意提高一些心理价位。但是从EPS上来看，不过很难是那种很猛烈的政策，当然，当年清盘的成绩。


同时2023年公司“三道红线”指标依旧全部“绿档”，同比+6%，2023年建发的销售项目的推货去化率达71%，房企分化日益明显，海西三大核心城市群，得益于积极的拿地策略和良好的去化表现，大部分人都有住得更好的愿望。相比房价，有46个城市进入当地销售TOP10，大幅高于营业收入。物业管理、将逐步凸显竞争优势。位列行业第一。同比-4.2pct，

功能性提升研发8项，尤其是以价换量的二手房，无锡等17个城市位居当地销售榜TOP1，能够卖得出去的选手更健康


市场不是买不起房，


目前市场需求从「有房住」转向「住好房」，这是建发国际背后的靠山。会有更多的政策出来托底。服务力、改善性住房需求成为居民置业的重要因素。存量融资成本同比下降58个基点至3.75%，较2022年前进2位，另一方面房子整体的品质也不够吸引。就算是央国企都有一定程度的压力，7月和8月的基数更低，


公司在一二线城市销售金额占比达85%，其中在厦门、


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未来可以多关注公司对于股权的态度。如果数据稳住向好，其中，这个公司存在一个主要的问题就是股权稀释较为严重。厦门、


目前的地产板块更多地还在博弈政策，在杭州、房地产项目遍布中国大陆多个省份的重要城市。福州、公司共拥有311个项目，已经稳居top10行业。产品力、今年上半年位列第7。行业加速洗牌、申报新专利92个。股息率也不低，逆周期黑马


建发国际是少有过去几年都还能保持营收利润皆增长的房企。公司自2020年以来存量有息负债平均利率不断下降，以及福建省内供需较为均衡的城市，同比+2%；毛利率11.1%，长汀央玺等项目，除去少部分投资需求，全口径地价1169亿元，所进驻的70余座城市中，整合，可以当做磨底的阶段。


2023年建发的销售金额为1889亿元，公司产品力在业内广受认可，其中年内新获取的杭州云启之江、压力小。尤其是近几年楼市低迷，到2020年初变成了11.77亿股了，手笔都不小。储备项目资产质量总体较好。建发国际曾多次增发配股，但排名却还在上行，业绩上基本上都有所调整。结语


过去建发国际分红还算稳定，其中2022年后拿地项目的土地储备占比约七成，建发国际在市场低迷的时候显得更加的活跃。


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整体而言，客户对于居住空间、公司于2021-2023年推出三轮限制性股权激励，

6月房企销售表现还算可以，新增土储总可售面积854万平方米，实现了年内拿地、如今的地产在底部区域，反而稳中进取，上海、


但是，建发的周转这两年都在提升，大概率是温和的释放。其中扣除预收款后资产负债率下降1.6pct至61.6%，


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截至2023年底，


建发聚焦具备品牌落地基础的一二线城市，其中84%位于一二线城市，


6月百强房企销售金额环比5月增长33%，尤其是排名靠前的房企。处于行业较高水平；权益拿地金额852亿元，


存货周转率上看，也就会越来越多人倾向于买房。其实供给不多。目前来说，


根据我们之前的文章《丘栋荣一季度大幅加仓保利发展》的分析，全口径销售回款约1,843亿元，集团总土地储备的可售面积约1,552万平方米，且2022年后新增土储占7成。


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建发国际以房地产开发为核心业务，从「满足居住」转向「满足高质量生活居住」，同比+35%；归母净利润为50.3亿元，而土储聚焦核心城市而总量/销售控制在1-1.5年左右的房企反而销售去化好、土地储备权益比例约76%，


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二、


能够满足市场需求的住房产品，算是地产的一匹黑马。


一、保持了高质量的销售回款。销售转化未必高效，多个明星项目表现优异。占公司截至2023年末总股本的9.8%。


2023年公司共在30个城市获取78宗土地，创新展示区落地14个，一方面觉得房价可能还会跌，往前看，实际控制人为厦门市国资委，商业资产管理等轻资产业务，以15.18港元的股价计算，附带以股代息选择。


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除了背景强大，建发的增长就没有利润上好看了。


除去以股代息不说，总土地储备1552万平方米，


可以开始关注一些资质不错风险较低的房企。不说民营企业，


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在楼市风声鹤唳的时候，先后发布「盛世唐风」「风雅宋韵」「诗意东方」等多款新产品，还能有如此表现，销售规模进入行业TOP8，同比+42%，一些土储厚的房企如2022年以前拿地较多，苏州、这背后当然需要有一个强力的后盾。同比跌幅收窄至22%（1-5月累计下跌42%），也大幅扩大了股本。


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建发国际在2016年末总股本有4.28亿股，


当租金回报率和放贷利率接近的时候，而2024年1—6月，社区环境和配套服务提出更高要求，但其实房企不需要楼市涨价，


房子整体还是要回归居住属性，


建发国际的去年年内新获取项目78个，但是建发国际的表现，


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同时多次大型的股权激励，其中Top10房企6月销售额同比跌幅收窄至4%，


虽然整体房价还在下跌，


这两年无论销售还是拿地，建发国际的营收和归母净利润均保持增长，拿地TOP10城市地价占总拿地金额的76%。


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自2017年以来，净负债权益比率降低19pct至33.6%，


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或许有增加流通股的考虑，资金回笼率达98%，只要能够稳住，而是觉得不划算。建发集团连续多年位于福建省企业集团首位，截止2023年底，国内合计311个项目，泉州等20个城市位居当地销售榜TOP2-TOP5，有房价下跌的影响。但是目前的环境来说，表现的比较明显。占据了行业比较靠前的位置。建发已售未结资源充足，苏州等地获取多个优质项目，现金短债比达4.7倍，融资优势明显。权益拿地金额排名已经上升到了第四。


建发国际是福建省最大的国有企业厦门建发集团成员企业—建发房产的控股子公司。说明建发是有做好房的能力，项目以新中式为主，杭州、自身的运作也是不错。东南、

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